（图片系AI生成）
5月7日，中矿资源（002738.SZ）发布公告称，公司控股股东中色矿业、实控人之一刘新国、实控人之一陈海舟及实控人之一/董事吴志华之配偶肖晓霞减持计划实施完毕，在2026年4月14日至5月6日期间，4名股东合计减持公司股份720.65万股，占总股本的0.9988%，减持均价在82.47元-85.37元区间，合计套现约6.08亿元。减持后，中色矿业持股比例由14.13%降至13.47%，刘新国、陈海舟、肖晓霞三人持股清零。
这并非孤例。公司观察梳理发现，2026年开年以来，锂矿板块减持公告密集落地，多家上市公司实控人、董监高等组团掀起“套现潮”；刚刚收官的财报季股东数据更传递微妙信号——机构在2025Q4完成“闪电”加仓，持股机构数从 Q3末的663家暴增至年末的8804家，却在2026Q1末锐减至1717家，上演“加仓-撤退”速通戏码。
需要注意的是，这场集体减持恰发生在锂矿股业绩回暖、储能催化下板块指数创出历史新高的新周期语境下。资本逐利本无可厚非，但身处行业一线的实控人、董监高与嗅觉敏锐的机构，为何在“唱多”声中密集离场？这或为判断锂周期的持续性，提供了一个关键观察窗口。
实控人携董监高掀减持潮
除了中矿资源，2026年以来，锂矿股的股东集体“套现”持续上演。
2025年12月，大中矿业（001203.SZ）公告持股5%以上股东梁欣雨、董事长牛国锋、副总经理张杰拟减持公司股份；2026年3月，梁欣雨的一致行动人梁宝东又拟减持。根据后续的披露，在2026年1月14日-4月13日期间，梁欣雨、牛国锋、张杰、梁宝东合计减持了1834.88万股，套现约5.16亿元。
（来源：大中矿业公告）
无独有偶，永兴材料（002756.SZ）董事邹伟民、副总经理高亦斌也在今年1-3月完成了减持，两人合计减持14万股，均价分别为65.15元、66.46元，合计套现921.27万元。
当然，更多的减持正在路上。比如，永兴材料5月8日晚间又公告，其董事杨国华、姚国华拟在3个月内合计减持不超过10万股；国城矿业（000688.SZ）4月25日公告，其第一大股东及控股股东国城集团的一致行动人建新集团拟减持不超过2500万股（占总股本的2.11%）；盛新锂能（002240.SZ）则在4月18日公告，包括公司董事长周祎、董事兼总经理邓伟军、职工代表董事兼常务副总经理方轶、副总经理姚开林、财务总监王琪、副总经理肖波、董事会秘书雷利民在内的7名董事、高管拟合计减持不超过79.51万股（占总股本的0.3640%）。
实际上，减持不仅出现在锂矿板块，整个锂电产业链上中下游都在近期迎来了一波密集的套现潮。
典型的如宁德时代（300750.SZ、03570.HK），其持股5%以上的股东宁波联创在今年4月完成询价转让5800万股（占总股本的1.27%），转让价格410.34元/股，交易金额高达238亿元。值得一提的是，此次转让完成后，宁波联创持股从6.23%降至4.96%，后续减持无需再公告。
亿纬锂能（300014.SZ、02238.HK）的减持更早，减持主体则为公司实控人。2025年11月，公司控股股东亿纬控股及实控人刘金成、骆锦红通过询价转让方式转让股份4077.68万股（占公司总股本的1.99%），转让价格为72.20元/股，交易金额29.44亿元。转让后，出让方持股比例由39.85%下降至37.85%。
此外，锂电铝箔供应商鼎胜新材（603876.SH）、锂电设备企业奥特维（688516.SH）、电解液添加剂厂商华盛锂电（688353.SH）等诸多细分赛道企业也纷纷披露减持公告，虽套现金额不及龙头的规模，但减持企业数量、股东数和热度显著高于往年同期。
机构快速“撤退”
与实控人、董监高们的减持节奏相呼应，机构对锂矿板块的态度也呈现“急转弯”式调整，从2025Q4的狂热加仓，转向2026Q1的快速撤退。
公司观察根据wind数据统计，截至2026Q1末，锂矿板块持股机构数已从2025年末的8804家锐减至1717家，机构合计持股数量净减少17.12亿股。回溯来看，2025年第四季度的加仓趋势曾十分鲜明：Q3末板块机构持股数仅663家，持股总量102.86亿股；Q4单季度机构大举增持21.88亿股，持股机构数暴增至8804家，持股总量增至124.87亿股，“抢筹”特征显著。
个股层面的机构进出更具代表性。以中矿资源为例，伴随2025年下半年行情启动，公司股价从2025年6月30日的收盘价32.16元（不复权）一路攀升至2026年1月26日的阶段新高100.86元，区间涨幅超213%。机构持仓同步异动：2025Q3 末持股机构仅92家，持股2.24亿股；Q4机构数量激增至916家，持股量升至3.31亿股；但2026Q1机构快速“撤退”，持股机构降至170家，持股量回落至 2.22亿股，基本回到加仓前水平。
雅化集团的情况与之类似，2025年下半年以来至今，区间涨幅超2倍，今年5月6日刚创下32元的阶段新高。其机构股东在2025Q4从16家暴增至512家，持股量从9119.05万股跃升至3.55亿股；而2026Q1，持股机构数锐减至57家，持股量同步降至1.08亿股。
不过，雅化集团机构持股存在“季节性”特征，通常Q2、Q4持股机构增多，Q1、Q3有所回落，2026Q1的机构数量虽大幅下降，但仍高于往年同期及2025Q3的水平。且数据梳理显示，类似雅化集团这样的个股还不少。
（雅化集团机构持股变动情况）
相比之下，国城矿业的机构进出更为激进。2025Q3末，持股机构仅6家，Q4末激增至284家，2026Q1末又快速回落至86家，短期波动显著。
当然，机构并非全盘撤退。金圆股份（000546.SZ）成为少数例外，2026Q1持股机构从4家增至7家，持股量从2.38亿股升至2.59亿股。其前十大流通股东中，还惊现多家QFII，其中，瑞士联合银行、摩根大通证券、摩根士丹利、中国国际金融香港资管公司-CICCFT10(Q)为“新进”，The Goldman Sachs Group, Inc.则为“增持”。
行情高歌下的异动
资本是逐利的，股东增减持本无可厚非。但2026年开年以来的这一轮密集减持恰落在行业业绩拐点显现、券商集体唱多锂电新周期的关键时点。所以，我们有必要将此置于历史维度进行观察，给投资者以参考。
在此前文章《锂电新周期：储能驱动下的需求重构与分化》一文中，公司观察就曾提到，在储能规模化落地的驱动下，整个锂电产业链自2025年下半年以来，陆续告别集体低迷，迎来价格复苏。其中，碳酸锂价格从2025年6万元/吨的低点反弹至2026Q1末的16万元/吨以上，累计涨幅超160%。
产品价格回暖，直接带动各环节业绩复苏，刚刚收官的财报数据显示，锂矿板块Q1业绩就迎来显著修复：21家A股上市锂企中，19家录得盈利，其中有13家同比扭亏，行业景气度肉眼可见地回升。
且在储能驱动锂电业绩共振的逻辑下，资本市场铺天盖地的利好瞬时点燃“锂电新周期说”，各路券商研报及小作文纷纷看多，包括锂矿在内，锂电产业链各环节股价顺势走高，不少标的在近期逼近上一轮周期高点甚至创出历史新高。
以锂矿指数（884785.WI）为例，其在4月29日盘中创下历史新高，并于30日再度刷新记录，其中的大中矿业、国城矿业等个股，也纷纷在今年迭创新高。
（锂矿指数月K线图）
这意味着，锂矿股这一轮减持呈现高度共性：股东均选择在股价相对高位时果断出手套现，且多为实控人及其一致行动人、核心董监高组团离场。
需要注意的是，与过往财务投资者、解禁股东常规退出不同，本轮减持主体更偏向产业核心圈层。实控人、产业资本、在岗董监高身处行业一线，对订单排产、产能投放、真实供需及盈利韧性有着更精准的体感与判断，其高位减持动作更值得投资者参考。
当然了，重要股东集体减持、机构一季度集中撤退，并不能就此断定锂矿板块到顶，更何况即便快速“撤退”持股机构数仍多高于2025Q3和Q1。但春江水暖，重要股东们的持股变动向来是观察锂周期轮动的重要风向标，值得关注。
回望上一轮锂周期走势便能窥一二：2020Q4锂价刚启动、涨幅尚且有限，年末碳酸锂价格仅略超5万元/吨，但基金已提前布局，锂矿板块基金持股从当年Q3末的3.15亿股大幅增至Q4末的9.50亿股。此后基金持仓虽季度间有增减波动，但整体保持上行趋势，直至2022Q2末，锂资源焦虑如日中天，基金持股冲高至23.90亿股。随后，基金持股逻辑有所分化，部分认为锂盐高价不可持续，资金开始逢高兑现，2022Q3末基金持股快速回落至13.65亿股。同年11月，碳酸锂价格冲高见顶，随后开启漫长下行调整，直至2025年下半年才重启新一轮上行周期。
（来源：神华期货研报）
当前，碳酸锂期/现货价格已反弹至20万元/吨关键关口，距离历史高点仍有较大空间，市场看多情绪依旧浓厚。神华期货研报预判，“2026年全球碳酸锂市场将从结构性过剩转向全年紧平衡、季度错配格局，四季度或出现明显供给缺口，乐观情景下全年短缺规模或达12.4万吨。”但其同时也警示，价格过快上涨易引发政策调控，20万元/吨关口面临多空博弈，津巴布韦锂矿出口恢复进度也将扰动供需格局。
上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀亦表示，“今年二季度碳酸锂价格整体保持坚挺，预计价格沿着锂矿点价成本线将不断抬升；但中长期仍需重点关注枧下窝产能复产进度，以及下游对原料价格上涨的接受度。”（文｜公司观察，作者｜苏启桃，编辑｜曹晟源）
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