据安永（EY）近日发布的报告，今年第一季度，东南亚私募股权（PE）交易活动明显回升。
期内，该地区共录得19起PE支持的投资交易，高于去年同期的14起。交易总额达到92亿美元，明显高于去年同期的20亿美元。
然而，报告也显示，本轮回暖并不均衡，区域和行业分布均呈现较高集中度。
报告指出，PE交易占第一季度东南亚并购（M&A）交易总额的33%，高于去年同期的18%。从区域分布看，新加坡贡献了东南亚94%的交易额和68%的交易量。
从交易额和交易量分布看，统计期内，东南亚PE交易在相当程度上仍以新加坡为中心。
行业方面，报告称，在全球投资者推动大额交易的带动下，基础设施赛道占东南亚PE交易额的77%，消费和科技分别占14%和7%。其中，Coatue Management投资DayOne Data Centers，以及KKR收购ST Telemedia Global Data Centers剩余股权，是推动基础设施板块占比上升的两笔主要数据中心交易。
报告指出，云服务商扩张、AI算力需求增长、数据本地化要求，以及东南亚电力和连接资产的扩展空间，正在继续推高投资机构对数字基础设施的关注度。相比其他领域，数据中心等基础设施资产在一季度东南亚PE交易中承担了更明显的支撑作用。
退出市场方面，东南亚共录得6起退出交易，数量与去年同期持平，但已实现退出收益同比增长75%至17亿美元。这一增长主要来自TPG将其持有的XCL Education多数股权以13亿美元出售给KKR。
不过，与交易端回暖相比，资金募集端仍显谨慎。
安永称，受全球市场不确定性、宏观波动和高利率环境影响，东南亚一季度募资活动仍较为低迷。
这一压力也反映在亚太整体募资数据中。一季度，亚太地区仅有6只基金完成募集，合计募资24亿美元。去年同期则有28只基金完成募集，合计募资89亿美元。
基金管理人的风险判断中，同样可以看到这种谨慎基调。在安永同期的全球PE调查中，56%的受访普通合伙人（GP）将地缘政治和宏观经济波动列为未来12至24个月投资组合表现的最大风险。退出活动持续放缓、高利率及融资成本，也分别被48%和32%的受访者列为主要风险。
在此背景下，报告认为，对于基金管理人而言，接下来的重点仍将集中在退出安排、投资组合韧性以及更审慎的资本部署上。